通信设备制造Ⅱ行业周报：NB-IoT加速推进Finisar发布年报
6 月 6 日，工信部发文以加速国内 NB-IoT 发展，提出到 2017 年末，实现NB-IoT 网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市，基站规模达到 40 万个，基于 NB-IoT 的 M2M 连接超过 2000 万，到 2020 年， NB-IoT 网络实现全国普遍覆盖，面向室内、交通网、地下管网等应用场景实现深度覆盖，基站规模达 150 万个，总连接数超过 6 亿。我们认为国家为 NB-IoT 背书，后续推进力度和速度将超出市场预期。
通过 Finisar 财报可以发现在电信市场需求不断下滑的情况下，公司业绩不断承压，大规模数据中心建设刺激高速光模块需求支撑公司业绩保持增长。市场对数据中心大规模采购光模块持续性仍存在疑惑，我们认为未来数据中心光模块采购增长持续可期，我们与市场不同的逻辑有： 1、受业务量爆发及数据中心内部互联需求提升，互联速率需提升； 2、未来网络以 DC 为中心，互联网厂商成为主要投资方。
市场认为 4G 后 5G 前，设备商会迎来运营商投资的空窗期，即使是龙头白马中兴通讯业绩也会受到影响。我们的预期：一方面 5G 推进节奏不断加速，确定性增强，另一方面 NB-IoT 的落地将提升设备商的业绩，设备商有望实现 4G 后空窗期的平滑过渡，打开股价上行空间。与市场不同的逻辑有： 1、 NB-IoT 落地打开增量市场； 2、 5G 持续推进，商用有望提前； 3、中兴通讯龙头地位明显，将充分享受市场红利。
本周“兴际大海”组合收益 6.41%，申万通信涨 3.52%，沪深 300 涨 2.57%：中兴通讯作为国内龙头设备商，受益运营商集采及 5G 落地加速；中际装备收购苏州旭创，是 100G 高端光模块稀缺标的，受益数通光模块市场的高景气度；大唐电信是国家集成芯片的第一梯队，与高通合作发力低端芯片；海能达专网龙头， PDT、 TETRA、 DMR 数字产品线在国内外市场同步发力，建设一带一国家专用应急通信网。目前市场短期风险偏好上升，开始关注二线蓝筹股投资机会，大家关注星网锐捷、烽火通信。
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