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万方发展：国内布局最完善的互联网医疗潜在龙头 推荐评级

　　投资要点： 大手笔收购加码互联网医疗业务公司拟以 7.86 亿元现金方式收购两公司股权，加码互联网医疗业务。出售从事木材批发零售业务的子公司，将盈利能力弱的传统业务加速剥离，转型互联网医疗坚定，执行力强。公司中期业绩预告将扭亏为盈，盈利能力有望逐步增强。 收购执象网络，与百度药直达、新浪健康重构药品零售生态传统药品零售面临零售渠道冗长、高成本等问题，行业增速放缓，医药电商呈现爆发式增长，发展潜力巨大。公司收购执象网络卡位药店入口，合作打造“药店云”平台，并与百度、新浪等资源有机结合，打造互联网医药生态圈。执象网络凭借多年的医药行业经验和丰富资源，具备为药店提供经营决策、店员培训等多样化盈利模式。 投资信通网易，完善医疗信息化环节完善的医疗卫生信息化管理系统是互联网医疗平台构建的基础；公司拟收购的信通网易为西南区域主要 HIS 供应商；信通网易与青海医疗机构的合作，将助力公司布局青海，打通西南地区业务版图；4）通过与信通网易的合作，万方发展000638股吧)在医疗信息化上更具专业性、系统性、全面性。 最强互联网+医疗资源背书，有望成为互联网医疗龙头公司与腾讯、百度、新浪等公司达成深度合作，具有最强互联网基因。同时，公司布局完善，去年收购的义幻医疗与此次收购的两家公司协同效应明显。公司将复制四川模式，从西南地区向全国范围内快速推进。后续有望继续夯实实体医疗资源。 假设收购完成，预计 16-18 年备考 EPS 分别为 0.12、0.32 和 0.42 元，公司有望成为互联网医疗龙头，维持“推荐”评级。

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